小米在港掛牌，股價先冷後熱，投顧認為，手機、物聯網硬體為微利產品，小米關鍵指標為服務類項目的成長性，優勢有中、印布局與生態系完整，但仍需觀察後續布局與執行成果。
中國大陸手機品牌小米集團在香港上市，發行價為港幣17元，除了上市當天股價下跌，至今股價持續上漲，昨天收盤報21.45元，創小米上市以來新高，較發行價上漲26%。
香港大公報今天在報導中引述福布斯（富比世）實時富豪榜指出，雷軍的身家已上升至195億美元，在中國富豪榜排名第6。
小米2017年標籤貼紙營收人民幣1164億元，年增67.5%，創立7年就突破千億關卡，扣除優先股轉換普通股因素，去年獲利人民幣54億元，今年首季獲利人民幣17億元，年增89.5%，營收和獲利都高速成長。
根據招股說貼紙印刷明書，小米集團近3年非中國區域的營收比重從6.1%提升至28%，投顧認為，顯然海外市場成長力道強於中國市場，尤其小米在印度市場的智慧型手機市占率達30%，排名第一。
標籤貼紙印刷工法是使用凸版印刷，製程包含了：進紙、上版、印刷、切模，可以由一台機器直接完成，上機大約花費 15 分鐘，生產速度非常快速，15分鐘就能完成一箱（1000張A4紙），所以製作量太少就會比較不划算了。光是進紙的調整就需要費一番功夫，以免成品折疊的時候紙張會偏移。一般客戶提供向量檔案後，單色的檔案會製作成薄薄一片樹脂版，其中的凸出處即為要印刷的部分，多色印刷則會使用PS版。鍘型用的刀模會被發泡材料保護著，看不見刀的部分，以免受損，在機台上是藉由壓力讓鍘刀作用。若客戶使用既有的刀模，當然也代表著成本的降低。一般標籤的色彩都是單色或是雙色居多，而這台機器同時能上雙色油墨，若是要更多色的話還可以使用追印機加色。印刷完後會直接進到鍘型階段，若是刀模壓力不均的話可能會有鍘型不完全的問題，需要適當調整刀模壓力，讓鍘型一次完成，不至於中途又因為壓力不穩定而出現鍘型不完整狀況。
國內投顧業者分析認為，手機與物聯網硬體為微利產品，小米上市後的關鍵指標為服務類項目的成長性。服務收入包含廣告收入與加值服務如線上虛寶、視頻、音樂、直播與互聯網金融。
投顧表示，小米市值約落於蘋果電腦的6%至7%較為合理，約當550億至650億美元估值，市場則預估市值將落於700億至1000億美元。
投顧進一步指出，小米營收約為蘋果電腦的7%，毛利率表現遠低於蘋果，淨利僅有蘋果的2%不到，雖然小米集團具有中國品牌、印度布局領先與生態鏈系統完整等優勢，但短中期需觀察上市後策略的布局與實際執行成果而定。
小米首席執行長雷軍曾表示，小米打造融合「硬體」、「新零售」、「互聯網服務」鐵人三項的新商業模式，放眼全球相當罕見，是一種新物種，具備巨大成長空間。
雷軍分享，使用MIUI的用戶高達1.9億人口，小米去年手機業務收入占比已經下降至70%，互聯網消費品約20%、互聯網服務僅8.6%，其中57%來自廣告，其他是加值服務。雷軍看好，8年後，非手機類銷售占比將高達4、5成。
